发布日期：2024-08-02 20:01    点击次数：133

文｜罗曾 实习生 于琪

日前，自动驾驶独角兽企业文远知行向好意思国证券交游委员会（SEC）递交招股书，筹议以ADS时势在好意思国纳斯达克交游所上市。这次IPO将由摩根士丹利、摩根大通和中金公司牵头，股票代码暂定为“WRD”。

值得防御的是，文远知行早在2023年8月25日就已通过中国证监会境外上市备案，不外中国证监会境外上市备案时限为自备案见知书出具后的12个月，因此这也就意味着文远知行或将会在本年8月25日前完成上市。

干系词，在这之前，文远知行的财务推崇却激勉市集柔软。招股书高慢，自2021年以来，该公司三年半累计亏蚀逾越51亿元，这时期，公司研发用度三年半累计已达27.78亿元，占亏蚀额的54%。

不能否定，大齐研发插足在一定进度上影响了公司的盈利智商，且文远知行在招股书中高慢，筹议在将来几个季度内启动Robotaxi的生意化分娩，并瞻望后续研发开销将会连续加多。

面对抓续亏蚀的财务景况和市集对自动驾驶行业盈利模式的质疑，文远知行通过IPO寻求成本市集的撑抓成为了其现时的要道计谋之一：一方面，上市融资将有助于缓解公司咫尺的财务压力；另一方面，成本市集对自动驾驶行业的柔软和认同，也有望为文远知行带来更多的市集契机和本领和谐伙伴。

干系词，如安在保抓本领立异的同期，加速生意化措施，终了可抓续盈利，将是文远知行将来发展需要克服的要道问题。

欧美色图

三年半亏蚀超51亿，研发插足仍为“重头戏”

确立于2017年的文远知行，总部位于广州，是L4级自动驾驶科技公司dddd23.com，专注于汽车自动驾驶系统的研发。拆伙咫尺，文远知行已在宇宙7个国度30个城市开展自动驾驶研发、测试及运营，而且同期领有中国、好意思国、阿联酋、新加坡四地的自动驾驶执照。

据了解，文远知行的业务以“1+2+5”的运营时势为主，营收主要由居品和职业两方面组成。具体来看，居品方面是来自销售L4级自动驾驶车辆，包括Robobus（自动驾驶小巴）、Robotaxi（自动驾驶出租车）和Robosweeper（自动驾驶环卫车）及干系的传感器套件；职业方面是提供L4级自动驾驶职业，包括向提供L4级运营及本领撑抓职业及ADAS研发职业。

咫尺，文远知行已酿成Robotaxi、Robobus、Robovan（自动驾驶货运车）、Robosweeper、ADAS（高阶智能）等五大居品矩阵，同期提供网约车、随需公交、同城货运、智能环卫、高阶智能驾驶责罚决议等多种职业。

自确立于今，文远知行已先后完成10轮融资，投资方包括英伟达、博世、广汽集团、宇通集团、IDG成本、基石成本、商汤科技和启明创投等，累计融资超10.9亿好意思元。值得一提的是，2022年完成终末一轮D+轮融资后其估值达51亿好意思元。

但文远知行的财务推崇，却不如市集对其抱以十分盼愿般亮眼。招股书高慢，文远知行自2021年启动，三年半累计亏蚀超51亿元。2021年至2024年上半年，其营收诀别约为1.38亿元、5.28亿元、4.02亿元和1.5亿元；净亏蚀诀别约为10.07亿元、12.99亿元、19.49亿元和8.82亿元。

关于日益增长的亏蚀，文远知即将其归为对研发继续加码的服从。

数据高慢，2021年至2023年，文远知行的研发用度从4.43亿元逐年加多至10.58亿元，2024年上半年达5.17亿元。而拆伙咫尺，文远知行的研发用度三年半累计已达27.78亿元，占亏蚀额的54%。对此，文远知行方面也示意，他们的研发用度后续会抓续加多，将在专注于自动驾驶本领的测试、实践和生意化的同期，扩大研发团队并插足更多资源来提高本领智商。

与文远知行的境况相似，吉吉色情处在“上市潮”的自动驾驶企业，绝大部分齐因强大的研发插足靠近较大亏蚀的情况。以地平线为例，2023年公司终了营收15.52亿元，纵令毛利润为10.94亿元，毛利率一度达到70.5%，但也尚未能隐敝23.66亿元的巨额研发插足，同庚经退换净亏蚀为16.35亿元。

一样未终了盈亏均衡的情况，也出咫尺佑驾立异、纵目科技、黑芝麻智能等企业，致使有扩大之势。

办功绩务升级营收主力，加码国外市集

干系词，在高插足计谋加重短期财务压力的情况下，文远知行的毛利率却并不低。这一数据冉冉从2021年的37.4%训导至2023年的45.9%，这或在一定进度上讲明文远知行还是启动造血。

与此同期，在自动驾驶市集角每日益热烈的情形下，为应酬“暗流澎湃”，文远知行也启动入部属手生意模式转型。

数据高慢，2021年和2022年，文远知行的居品营收占总营收的绝大部分，诀别占比73.5%和64%。但到了2023年，办功绩务却成了自己营收主力，全年累计孝顺3.48亿元的营收占总营收的86.5%，2024年上半年办功绩务营收占比达到86%。

具体来看，2024年上半年居品类营收同比增长13.4%到2100万元，主要收货于Robobus的销量从上年同期的4辆加多到9辆，而且售出了4辆Robosweeper。不外，这部分增长被Robotaxi销量下落部分对消。

在职业类营收方面，2024年上半年同比增长21.3%至1.29亿元，主如若由于ADAS研发职业营收减少了4390万元，因公司从为博世提供的定制研发职业中得到的营收减少。另外，Robotaxi和Robovan的运营和本领撑抓职业减少了1720万元，部分被Robobus和Robosweeper的运营和本领撑抓职业营收加多的2600万元所对消。

可想而知，文远知行的营收重点已从居品类业务缓缓革新至职业类业务。

“咫尺，咱们正处于生意化的早期阶段，但跟着后续在自动驾驶本领的生意化方面取得进展，收入组成和收入样式标相对权重可能会发生变化。关于将来的业务，很猛进度上取决于自己的居品和职业的智商，咱们的发展智商仍有待进一步讲解。”文远知行方面示意。

另外，在招股书中，文远知行也列举了风险成分，“咱们依赖少数客户，包括公司的某些鼓动，来产生营收的绝大部分”。2021年，文远知行来自6家最大客户的营收占总营收的89.8%。2022年和2023年，来自5家最大客户的营收诀别占各自年度总营收的72%和77.5%。2024年上半年，来自前两大客户的营收占总营收的52.4%。

至于自动驾驶领域发展远景，2022年宇宙及中国大陆自动驾驶市集规模诀别为100亿好意思元和20亿好意思元，瞻望到2030年，宇宙及中国大陆这一市集规模将诀别达到1.745万亿好意思元和6390亿好意思元。

基于此，文远知行于2022年和2023年先后在新加坡和欧洲组建了团队，且在国外市集开拓上已取得不小的进展，尤其是中东市集。拆伙咫尺，文远知行已在阿联酋运营Robotaxi近3年，运营区域缓缓推广至中枢经济设备区，并累计完成超2万次订单。

与此同期，文远知行示意后续公司将继续拓宽出海区域，向东亚、北非、南好意思等更多国度和地区推广。

将来，文远知行能否奏效登陆好意思国纳斯达克交游所dddd23.com，凭借其自己硬实力转亏为盈？还需时刻磨练。

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